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由鞍钢股份巨亏看钢铁行业困境7z

发布时间:2019-07-11 11:01:09

由鞍钢股份巨亏看钢铁行业困境

鞍钢股份的巨亏实际上是行业总体经营不景气的真实写照,而通过钢铁行业目前及未来情况来看,其前景难以乐观,经营形势依然严峻。钢铁行业一方面面临产能过剩的冲击,另一方面作为环境政策发展的制约,部分环境保护较差的企业或将淘汰出局。

近期,国资委小组开始了对系统内央企四家巨额亏损企业进行调研。笔者研究发现,前些年我国钢铁行业的龙头之一鞍钢股份深处其中。从鞍钢股份日前公布的财务年报来看,亏损幅度惊人,其由于亏损数较大且连续两年亏损,被深圳证券交易所处以*ST鞍钢给投资者风险警示。实际上鞍钢股份目前的严峻经营情况,也是我国钢铁行业的真实写照,行业困境非常明显。

行业困境中资产负债率上升

鞍钢股份有限公司(前身为鞍钢新轧钢股份有限公司)是于1997年5月8日正式成立的股份有限公司。后在深圳证券交易所与香港证交所两地上市,其间经过重组与融资,规模日益庞大。根据上市公司公告显示,2012年鞍钢股份净利润亏损达41.57亿元,可以说这在鞍钢历史上是没有过的,这家往日钢铁行业的巨头,正由昔日的绩优股涨为绩差风险股行列,尽管其属于央企。

2013年3月28目,鞍钢股份发布2013年一季度业绩预告,公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润约5.5亿元,实现扭亏为盈。不过,由于2011年、2012年连续两年巨亏,按照深交所相关规定被实行退市风险警示处理,从29日起鞍钢股份将更名为ST鞍钢。这可能也是鞍钢股份始料不及的,证券市场法制变化已使得央企上市公司也同样会ST。

实际上,鞍钢股份的经营形势也同样在我国钢铁企业体现。依据已经发布的年报及行业数据,截至2013年3月底,中国86家重点钢铁企业的总负债为2.98万亿元,同比增加负债1889亿元。总资产负债率69.12%,同比升高1.49个百分点。以上市公司重庆钢铁()为例,一季度的净利润亏损4.59亿元,资产负债率高达87.66%,现金流为-14.76亿元,资金紧张状况可见一斑。另外,八一钢铁、华菱钢铁、抚顺特钢、广东韶钢等钢铁企业的资产负债率都超过了80%,整体行业经营处于困境之中。宝钢股份业绩尚佳,但现金流紧张较明显。

调整利润的无奈或为保持上市地位

按照深沪证券交易所退市规则,一些条件非常明显,比如最近年度连续亏损;未在法定期限内披露年度报告或中期报告;未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载;股权分布不符合上市条件;股本总额发生变化不再具备上市条件;法院宣告公司破产;公司解散等。为加大相关亏损绩差公司的退市,2012年3月29日,深沪两市均增加了相关条款。比如净资产为负值、营业收入低于人民币1000万、年度审计报告为否定意见或无法表示意见等。从我国钢铁上市公司来看,其由于规模较大,净资产方面或并不会涉及退市要件增加的部分,但如何调整利润,避免连续亏损性退市成为钢铁上市公司的选择。

主营业务经营惨淡,让越来越多钢企开始采用相关会计调账手法,来让自己的财报好看一点或在季报、年报中形成扭亏局面。为了降低资产减值损失,除了坏账准备一项,一些钢企则选择对存货跌价准备零计提。最典型的就是八一钢铁,其2012年报显示,在去年钢材价格大幅下跌的情况下,公司却对高达26.4亿元存货没有计提任何跌价准备。其它如调整折旧,更是成为眼下钢企增利的常规做法。此前,新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁、凌钢股份、武钢股份等多家上市钢企已先后公告调整折旧年限。这在某种程度上也反映出钢铁行业的一种经营困境式的应对,至于有无违法,则取决于相关账目的监管认可或手段的高低。

从现实资本市场与钢铁类上市公司来看,其调整利润的无奈或手法,使得许多公司避免成为ST类公司,进而形成对上市地位的保持起到一定作用,但证券市场发展来看,未来随着会计工作的监管从严、证券市场市场化步伐的加快,优胜劣汰将是大势所趋。

钢铁贸易同样显示行业窘境

钢铁行业的不景气,也使得与之关联的钢铁贸易领域受到严重冲击。从全国形势来看,不少地方钢铁贸易商经营惨淡,风险大增。

相关市场信息显示:位于西安市灞桥区的华东钢贸城里几乎空无一人,玻璃门上张贴着很多出租广告。钢贸城最多曾有170多家公司入驻,都是做钢材贸易。但是从去年以来,钢铁行业持续不景气,钢贸城老板撤出钢贸行业的不在少数。而距此两公里之外的华夏钢贸城,同样呈现出一片冷清凄惨的景象。2011年,华夏钢贸城最多有200余家企业做钢材贸易,但如今仅剩下10家企业还在继续经营。据《中国经营报》日前信息显示:西安最多时有3000多家钢贸企业,目前约八成已转行。

从全国情况来看,并非是西安钢铁贸易出现了困境,华中、上海、郑州、浙江等许多地方的钢铁贸易商日子非常难过,有的由于资金链断裂,其经营性亏损或债务纠纷不断。

总体来看,鞍钢股份的巨亏实际上是行业总体经营不景气的真实写照,而通过钢铁行业目前及未来情况来看,其前景难以乐观,经营形势依然严峻。钢铁行业一方面面临产能过剩的冲击,另一方面作为环境政策发展的制约,部分环境保护较差的企业或将淘汰出局。近期行业龙头鞍钢股份、宝钢股份,9个月来首次下调出厂价格,某种程度上反映出目前钢材市场的悲观预期。其它如武汉钢铁、江苏沙钢、长江钢铁等企业均对钢材价格进行了下调,每吨下调幅度在40元-200元。也充分显示行业竞争与行业需求等方面的真实变动。因此鞍钢股份由于连续亏损,被*ST的局面很可能在未来在某些钢铁企业继续出现,尽管其业绩有可能受调账、经济刺激等因素影响而出现波动性反弹,但严峻的经营形势或仍将维持较长时日,钢铁行业的困境说明产业政策与盲目项目、环保规则等方面因素的不足。

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