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钢铁10月钢材出口同比增10连续两月回暖荐6股

发布时间:2019-09-13 20:51:41

钢铁:10月钢材出口同比增10%连续两月回暖 荐6股 2018-11-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、10月钢材出口同比增10%连续两月回暖,供需或维持紧平衡需求端,根据国家统计局统计数据,1~9月房地产开发投资完成额累计同比增长9.90%,环比下降0.20个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速2.90%,环比下降1.10个百分点,房屋新开工面积累计同比上升16.40%,增速较上月加快,显现出超乎市场预期的韧性。1~9月固定资产投资完成额累计同比增长5.40%,增速环比上升0.10个百分点,基础设施建设投资累计同比上升 . 0%,增速环比下降0.90个百分点,但降幅趋缓,因此基建仍是当前拖累钢材下游需求弱项。根据海关总署统计数据,2018年10月我国出口钢材550.0万吨,同比增长10.4%,连续两月回暖;结合货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现,基建投资增速或逐步向上修复。供给端,根据国家统计局统计数据,9月我国粗钢产量8085万吨,同比增长7.5%;1-9月粗钢产量69942万吨,同比增长6.1%。根据我的钢铁网11月6日报道《第二批环保督察“回头看”已全部进驻》,11月6日下午中央第二生态环境保护督察组对山西省开展“回头看”工作动员会在太原召开。至此,第二批中央生态环境保护督察“回头看”全部实现督察进驻。综合来看,在采暖季差异化错峰、严禁“一刀切”,需求预期逐步向上修复情况下,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等。

二、供需:本周全国建筑钢材成交量大幅下降,全国高炉开工率微幅上升需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为24 74吨,环比下降26.59%;全国建筑钢材成交量为79 225.84吨,环比下降12.1 %。

供给方面,本周全国高炉开工率为67.68%,环比上升0.14%;唐山钢厂产能利用率为72.04%,环比上升0.22%。

三、库存:本周社会库存降幅明显,钢厂库存小幅下降根据Mysteel统计数据,截至2018年11月9日,钢材社会库存为891.22万吨,环比下降5.08%;Mysteel调研的各品种钢材钢厂库存总和为420.60万吨,环比上升2. 7%。

四、成本:本周原材料价格以涨为主,长、短流程成本全面上升本周原材料价格以涨为主;各品种钢材长成本全面上升,短流程成本全面下跌;各地区螺纹钢、热卷成本全面上升。

五、价格:本周综合钢价指数降幅明显,各地区、各品种钢价全面下跌普钢综合价格指数为4470. 5元/吨,环比下降1.7 %;分区域来看,各地区钢价全面下跌。分品种来看,各品种钢价全面下跌。

六、盈利:本周长流程毛利全面下降、短流程毛利以升为主,小型中型大型钢厂盈利面持平本周各品种钢材长流程毛利全面下降,短流程毛利以升为主;各地区螺纹钢、热卷毛利全面下降;小型、中型、大型钢厂盈利面持平七、二级市场表现:本周钢铁板块下跌 .49%,跑输上证综指0.59个百分点板块表现方面,本周钢铁板块下跌 .49%,跑输上证综指0.59个百分点,位于SW全行业的第24位。截至2018年11月9日,SW钢铁板块PE_TTM为6.75X,环比下降0.24X,SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为49.56%,环比下降0.51个百分点。PB_LF为1.14X,环比下降0.04X,SW钢铁板块PB与SWA股PB的比值为72.61%,环比下降1.14个百分点。

八、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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